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    第十八章 交易商的勇气,就是有信心按照既定策略坚持交易77

    在华尔街,历史总在不断重演。还记得我讲过,斯瑞顿垄断玉米时,我是如何回补空头的故事吧?啊,我在股市上又干了一回同样的事,用的是同样的手法。这支股票是热带商业。它一直很活跃,喜欢冒险的证券商们都青睐它,我做多和放空它都赚过钱。报纸一再指责内线集团的操纵,说他们一味地摇晃股价,而不支持长期持有。一天,我认识的最能干的一个券商说,热带商业公司总裁穆立根一伙的策略非常完美,一次次地从整个市场中吸金,这一点连伊利湖的丹尼尔·德鲁或原糖市场的哈弗梅耶都应自叹不如。他们多次鼓励大家做空它,然后干净利索地轧空。空头们都麻木了,就像看到压水机一样习以为常,再无仇恨或恐惧。

    当然,也有人说热带商业股在交易史上发生过丑闻。但我敢说,批评者大概都被榨过。但是,既然场内的专业交易员经常遭遇内线集团的压榨,为什么还继续坚持这个会输的游戏呢?啊,首先,他们喜欢活跃的股票,热带商业就很活跃。这支股票不会长期横盘,不用问为什么,也没人回答。大家不用浪费时间,耐心等待暴涨或暴跌。市场上总有足够的股票让你买个够或卖个够,除非空头太多,内线全部吃进准备轧空洗盘。它总是在暴涨或暴跌,你每分钟都死去活来一次!

    有次,我正像往年一样在佛罗里达过寒假,钓鱼钓得很开心,除了收到报纸时,我完全不考虑市场。一天早上,半周一送的报纸来了,我看了看价格,发现热带商业是155块。我记得上次看到时是140多块。我认为熊市将到,所以正等待时机放空,但又不能太着急,所以我才放下市场来钓鱼。我知道,真正的时机一到,我就会回去,但在时机成熟之前,不管我做什么或不做什么,都无法加速熊市的到来。

    那天早上收到的报纸上说:热带商业动作很大,是市场上最耀眼的明星。这使我对大盘看跌的预期落到了实处,我认为,大盘这么软,内线还要拉抬它,实在愚蠢得可以。榨取利润也得分时候。交易商最看不惯非正常的因素,在我看来,哄抬这支股票简直蠢到姥姥家去了。在股票市场,任何人犯这么严重的错误都要付出代价。

    溜完报纸后,我继续钓鱼,但我一直在想热带商业公司的内线集团到底想做什么。他们注定会失败,绝对会摔得粉碎,就像一个人不用降落伞从20层的楼顶跳下来一样。我无法再做别的事情,所以最后放弃钓鱼,发了一封电报给我的券商,以市价放空2千股,然后我才继续钓鱼。我收获颇丰。

    那天下午,我收到了加密电报回复的消息。我的券商说在153块的价位放空了我那2千股。到现在为止还不错。我在熊市放空了,做得还不错。我开始思考如何才能让这支股票随着大势下跌而不是被内线集团架着上涨。这时我意识到,我钓不下鱼去了,我离报价板太远了。所以,我离开钓鱼营地,回到棕榈海滩,那里有直通纽约的电报线。

    一回到棕榈海滩,我就看到误入歧途的内线集团仍在撑盘,于是我又放空了2千股让他们吃进。交易报告回来了,显示我放空了2千股。市场表现不错,也就是说,在我的卖压下价格又跌了。一切都让人满意,我出去玩了一趟旋转木马,但我高兴不起来。我越想就越觉得自己没有放够,所以不高兴。所以我回到公司,又放空了2千股。

    我老是觉得不舒服,只在卖出时才感到安心,所以很快我就持空了1万股。然后我决定回纽约,现在有活干了,钓鱼可以另择他日。

    一到纽约,我就重点详细调查了这家公司的业务现状和前景。我了解的情况增强了我的信念,无论大盘的基调还是公司的收入都证明,他们的拉抬举动不只是轻率而已。

    它的涨势既不合情理也不合时宜,却引起了部分股民的跟风买进,这无疑在鼓励愚蠢的内线继续撑到底,所以我继续加码放空。内线最终悬崖勒马,而我则按自己的交易方法继续试探市场,到最后总共放空了3万股,此时价格已经跌到了133点。

    曾有人警告我说,热带商业的内线知道每张股权证在华尔街的确切下落,他们精确地知道短线们的交易量和具体身份,还知道很多具有战略意义的其他情况。他们既精明又能干。总之,和他们作对是很危险的。但事实就是事实,最强大的盟友只有基本环境。

    当然,随着价格从153点跌到133点,放空的人越来越多。而在低位买进的股民还是持原来的态度:它在153点以上时很抢手,现在跌了20点,那就更划算了。同样的股票、同样的股息率、同样的管理人员、同样的业务……真是捡了个大便宜啊!

    股民的买进使可买股票减少了,内线知道很多场内交易员都在放空,认为轧空的时机到了。所以股价被哄抬到了150点。我敢说,一定有很多人回补空头,但我还是继续持仓。为什么不呢?内线集团可能知道还有一笔3万股的空头没有回补,但我没必要害怕。使我在153点时开始放空,并随着它跌到133点一路放空的原因仍然有效,而且更加强烈。内线集团大概想逼我回补,可他们没有给出有力的理由。公司的业务状况对我很有利,我完全不必感到害怕或失去耐心。投机商必须对自己和自己的判断有点信心。已故的纽约棉花交易所前总裁、《投机艺术》的作者迪克森·瓦茨曾经说过:投机商的勇气就在于有信心按照自己的决定行动。对我来说,只有在我被证明错了之后才会认为自己错了,所以我不怕犯错。实际上,我必须充分依靠自己的经验获利,只有这样我才会觉得舒服。一定时间段的价格走向不能决定我是对了还是错了,只有涨跌的大走势才有资格评判我的仓位是对是错。我就是知道,只有一种可能:获胜。如果我失败了,也一定是我没有按照经验进行操作。

    从133点到150点的涨势中,没有任何特征能吓到我,令我回补。不出所料,它很快又开始跌。内线集团还没来得及撑盘,它已经跌破了140点。他们买进的同时,恰巧有大量利多的传闻涌出。我们听说该公司赚了巨额利润,这些收入让他们提高了股息利率。据说市场上的空仓量很大,而该公司的一个无所不能、神通广大的操盘手,将用“百年一遇的轧空”惩罚广大的空头,无人能够幸免。他们把价格拉抬10个点期间,我听到了各种各样的传闻,根本就说不完。

    他们的控盘丝毫没有威胁到我。但在股价反弹到149点时,我觉得不能再让华尔街把四处流传的利多谣言当真了。当然,我或任何一个不起眼的外线都不可能有足够的号召力,说服空头的交易商和券商不必惊慌失措,他们就是轻信谣言并按谣言交易的人。只有报价器印出来的事实才是最有力的反击。股民们会愿意相信报价器的,而不愿相信任何活人的规劝,哪怕你赌上身家性命,更别说一个持着3万空股的空头的话。所以我采用了斯瑞顿轧空玉米时我对付他的那套手法,当时我放空燕麦,让交易商们对玉米看跌。又是经验和记忆。

    内线集团企图通过哄抬股价造成空头们的恐慌,但我并没有用继续放空的方式制止价格的上涨。我已经持着3万股的空头了,这占流通股的很大比例,我觉得这个比例相当明智。股价的第二次反弹,就像张开的一个大大的陷阱,急切地邀请我自投罗网,但我不会蠢到自愿把头伸进圈套里去。热带商业的股价反弹到149点时,我放空了1万多股赤道商业公司的股票,这家公司是热带商业公司的大股东。

    赤道商业股不像热带商业那么活跃,在我的卖压下如期大跌,我当然达到了自己的目的。那些曾经听信热带商业的暧昧的多头谣言的股民们看到,热带商业股上涨的同时赤道商业却遭到了大力卖空,股价大跌,自然得出结论:热带商业的强劲只是放出来的烟幕弹,只是炒作出来的涨势,很明显是在掩护热带商业的大股东赤道商业的内部出脱。一定是赤道商业公司内部在出清持股,因为没有外人会在热带商业走势如此强劲的时候放空这么多东家公司的股票。大家开始放空热带商业,它不再上涨。内线集团不希望承接所有抢着卖出的股票,这很正常。内线一停止撑盘,热带商业就开始跌。场内交易员和几家大券商也开始放空赤道商业,我回补了赤道商业的空头,小赚了一笔。我之前放空它可不是为了赚钱,只是为了阻断热带商业股的涨势。

    热带商业公司的内线和勤劳的宣传部一次又一次地在华尔街上散布各种利多消息,企图把股价拉回来。他们一这么干,我就放空它,而价格一回落,我就趁着大家跟风放空时回补空头,甚至转而持多。如此一来,我就把内线的控盘游戏搞乱了。最后,热带商业股跌到了125点,大量股民放空,空头仓位太大了,所以内线把股价拉抬了20~25点。这是他们轧空的好机会。虽然预测到会有20~25点的反弹,但我没有提前回补空头,因为我不想失去自己的仓位。赤道商业还没来得及和热带商业一起上涨,我又放空了大宗赤道商业。结果和之前一样。这样一来,我就戳破了热带商业大幅涨势中传得沸沸扬扬的利多消息。

    这时,整个市场已经变得非常疲软。我之前说过,我确信熊市已经到来,所以才在佛罗里达的钓鱼营地开始放空热带商业股。我也放空了很多其他股票,但最喜欢热带商业。最后,大势让内部集团不堪重负,热带商业开始直线下滑,多年来第一次跌破120点,然后是110点,然后跌破面值。但我仍然没有回补。一天,整个市场极其疲软,热带商业悲惨地跌破了90点,我回补了。原因还是原来那个!机会来了——市场够大、行情够软、空头远超多头。我可以说(虽然这么说可能有点对自己的聪明才智自吹自擂的嫌疑),我几乎全部平仓在了底仓价。但我其实并没有想过要抄底,我只想在尽量不损害账面利润的前提下套现。

    我知道自己的仓位是对的,所以能在整个过程中按兵不动。我不会抗拒市场的趋势或逆大环境而行,恰恰相反。所以我才能确信不自量力的内线注定会输。他们所做的,早有人做过,且无一例外地失败了。我和大家一样知道价格逆动其实很正常,但我总能不为所动。我知道,以不变应万变才会笑到最后,远比回补并在高价再次放空要好得多。我总能坚持自己看准的仓位,并以此赚了一百多万。这并不是靠预感、高明的读盘能力或愚蠢的勇敢做到的,也不是靠聪明才智或贪婪的动力,而是靠我对自己判断的信念。我知道自己是对的,所以定力就是力量,而力量不必害怕谎言。即使那些谎言是报价器印在纸上的,也很快就会被戳破。

    一年后,热带商业股再次被抬到150点,并连续高挂了好几周。整个市场已经持续上涨了好一阵子,所以不应再接着拱牛,理应回档。我测试过市场,所以我知道。那时,热带商业公司的经营状况也不好,即使大盘看涨,我也看不出任何能抬升它的价格的因素,何况那时大盘全无上涨迹象。所以我开始放空热带商业,打算共做1万股。我一卖,价格应声而跌,看不到任何支撑力。然后一天,不知怎么的,突然出现了大宗买进。

    而我在第一时间就发现了这股买进,我向你保证。我这么说,可不是想说明自己是个奇才。我只是突然想到,热带商业的内线集团从不认为撑盘是一种道德责任,现在面临大盘下跌了,他们却开始买进,其中必有蹊跷。他们不是无知的笨蛋也不是派钱的好人,更不是想通过抬高股价在场外推销股票的投行。股价在我和其他空头的卖压下却涨了。我在153点回补了那1万股,价格涨到156点时,我实际上已经开始转手做多,因为报价器说明最小阻力方向是上扬的。我对大盘看跌,但我面对的是特定股票的交易状况,我要遵循的也不是宽泛的证券理论。价格一路飙到200多点,当年轰动一时。报导都说我被榨了八九百万,这对我来说可真算种恭维。事实上,我并没有持空,而是随着涨势一直在做多。实际上,我反而因为持股时间太长损失了一小部分账面利润。你想知道为什么吗?因为我认为,内线会做他们分内的事,如果我是他们,就一定会那么做。但我不该替他们考虑这事,因为我的任务是交易,只应考虑自己眼前的事实,而不是对别人该做什么指指点点。

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